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被忽略的研发型增长逻辑这样

当前市值之下，以岭的创新溢价几乎

往回看，过去5年，以岭药业有5个

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这种上市一批、申报一批、在研一批

被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏

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中药出海不可小觑另一方面，以岭的络病理论也正从中国学说走向全球课题：比如通心络治疗心梗的RCT研究登上JAMA，参松养心、芪苈强心等多款产品接连在国际顶刊发表循证成果——这不是自证，而是被现代医学话语体系认可的证据

若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值。往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色。-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收入，按

当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随

研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直